国企改革是重头戏
皮海洲
今年“两会”分别于3月3日(全国政协)、5日(全国人大)拉开帷幕。一年一度的“两会”是全国人民政治生活中的一件大事。每年的“两会”都将对全年以及今后一段时期重大工作作出部署。所以，“两会”的召开不仅吸引了国人的眼球，同时也吸引着全世界的目光。
那么，今年的“两会”有哪些亮点值得期待呢?由于“两会”还只是刚刚拉开帷幕，“政府工作报告”还没有亮相，所以，我们当然无法准确地把握。不过，作为一种猜测，其实也是可以从近期的政策面以及地方“两会”所关注的内容中猜出八九分的。并且就经济方面的内容来说，上一年度末召开的中央经济工作会议的热点话题，在很大程度上，也就是今年“两会”的“热门话题”。
如中央经济工作会议召开的时间是12月14日，其议题本来就是部署2017年经济工作。所以，随着中央经济工作会议的召开，相关政策的出台也是围绕着中央经济工作会议的部署来进行，而地方“两会”同样也是以中央经济工作会议的精神为指南。如此一来，就经济方面的话题来说，“两会”的热点话题，基本上还是逃不脱中央经济工作会议的热点话题。如此一来，“两会”的亮点与期待仍然还是聚焦在国企改革、“一带一路”、财税改革、医改、节能环保、农业供给侧改革等方面。而这其中，国企改革又是重头戏所在。
为什么说国企改革是重头戏?这当然是由国企在国民经济中所处的地位决定的。实际上，这项工作国家层面也予以了高度的重视。自《关于深化国有企业改革的指导意见》出台后，多个专项改革意见及配套方案先后落地，国企改革“1+N”文件体系已经形成。同时，国资委还会同有关部门出台了36个配套文件，国企改革从顶层设计到改革操作细则已基本齐备，国企改革全面深入推进的“东风”已起。因此，如果说是国企改革的实施之年，那么，2017年就是国企改革步入“深水区”的一年，需要在一些重点难点问题上实现突破性进展。
而这个突破口就是“混改”。不仅中央经济工作会议明确表示“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”。而且2017年地方“两会”的政府工作报告中也是纷纷点题混合所有制改革。其中，福建、北京、青海等力推员工持股试点;上海、云南、新疆、吉林等地则积极推进市属企业上市及资产证券化。广东则提出重点整合集团下属二三级企业，深化股份制改革。东北地区及中西部地区混改也进一步提速。也正因如此，国企改革成为“两会”的重头戏应是名符其实的。实际上，这也是2017年A股市场投资的一根主线。
不过，尽管国企改革是“两会”的重头戏，同时也是2017年A股市场投资的一根主线，但从投资的角度来说，对于国企改革概念股的投资，投资者不宜盲目地一哄而上。实际上，国企改革概念股的炒作已经断断续续地持续很长一段时间了，有关股票的价格已经不低。所以，对于这类股票，只宜低吸，不宜追高。毕竟2017年的股市，仍以震荡走高的可能性居多，市场炒作的持续性不强。如果盲目追高的话，很有可能短线被套。所以，就是买进国企改革概念股，投资者一样也要有风险意识。
挖掘“实体经济”的内涵
黄湘源
对这次的两会行情，资本市场似乎有点准备不足。不像某些参加两会的新闻记者，身上挂满了长枪短炮，有的甚至还有新式武器，一抓着亮点随时就可现场直播。好在资本市场还有一点湿手站上干面粉的本能，只要有点什么可以沾得上手，什么都不妨可以炒一炒。
这次两会的安排似乎有点特殊，三大金融监管机构的新闻发布会都赶在了会前。尽管这个安排的作用，在很大程度上体现了“防止发生系统性金融风险”的精神，不过，一声高过一声的“监管、监管、监管”的声浪，无形之中也以一种加强监管协调的需要对人们预期中的金融监管体制改革消了点瓷。这对于一下子还没有从野蛮收购的习惯性炒作和突如其来的逮鳄风波的翻烧饼中醒过神来的投机风气既可以说不啻有力的警告，也可以说是转向支持和服务实体经济正确方向的善意引导。也就是说，不管手心出了点冷汗还是热汗，不正好可以趁两会之际去抓一把干面粉么!
诚然，两会对中国经济未来的走向进行新的定位，对于A股市场来说不仅将能得到新的炒作题材，同时也很容易对市场情绪形成正面刺激。不过，无论是目前舆论所谓的十大热点关键词，还是被称为可以进入“撸袖子”阶段的投资机会，则到底有多少是真正意义上的价值发现和价值发掘，多少是牵强附会的趋炎附势，恐怕也不能不具体问题具体分析。尽管从近期的经济数据和上市公司业绩预告都呈现较多可以让我们更乐观的迹象，但是，巴菲特式的价值投资理念并不是一有利好就透支，而更多的是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，也即逆周期的投资思维。正因为如此，巴菲特总是能笑到最后，而各式各样的“中国神话”，不管是什么“中国神X”，还是中国富豪榜中上市几天就直追首富的神一样的快递，却总是让人不由自主地感叹生命的短暂，财富的易逝。对于如此巨大的反差，我们岂不也应有理性的反思?
两会的主基调是什么?其实，一言以蔽之，不就是“稳中求进”吗!如果说，项俊波的惩治金融大鳄和刘士余的“监管、监管、监管”，说的无非就是为了稳定市场，稳住大局，那么，郭树清的“更积极、更主动地支持和参与供给侧结构性改革”，不妨也可以说数殊途而同归，从另一个角度更为旗帜鲜明地点出了加强监管和协调监管的要旨之所在。毕竟，支持和服务实体经济才是搞好金融监管的大方向，这显然也是稳定和发展资本市场的大方向。只有金融投机才总是把资本市场的任何发展都当成透支炒作实体经济的机会。资本市场的这种投机习惯不改变，跟支持和服务实体经济的大方向唱的能是一个调吗?
所以，牛市不牛市也许并不是最主要的，关注两会将怎样着力于实体经济的改革和发展，这才是价值发现和价值挖掘取之不尽用之不竭的题材，也即资本市场永恒的主题。就此而言，湿手沾上干面粉，也还是好的，尽管也不过只是沾了一点干面粉而已。重要的是，资本市场的视线，什么时候才能更主动一点地凝聚于价值投资，而不至于老是东张西望地发生这样或那样的偏离或游离呢?
风平浪静好行船
曹中铭
今年的“两会”于本周召开。每年的“两会”，无疑会受到全国人民的关注，对于资本市场的投资者而言亦同样如此。由于“两会”的相关政策等会在市场上产生重大影响，并对投资产生“引导”作用，因而，“两会”热点话题往往会在资本市场产生连锁反应。
从近几年来的市场表现看，“两会”期间均不乏热点，像2013年的“食品安全”与“文化传媒”、的“一带一路”、的互联网+，以及的“供给侧改革”等，不仅“两会”期间受到关注，会后与热点有关的个股也频频遭到市场的炒作。比如上半年A股处于牛市行情阶段，“互联网+”概念股借助于牛市的东风，遭到市场的疯狂炒作。像安硕信息(35.05 +1.39%,买入)、全通教育(20.12停牌,买入)等个股均被炒至“天价”，也诞生了A股的“第一高价股”。
对于今年“两会”的热点，可谓见仁见智。如广发证券(17.59 +0.23%,买入)从过去10年两会提案议案的热点话题中，提炼出诸如生态环保、社保养老、医疗改革、三农与土地改革、收入分配、教育改革等每年都会被提及的六大热点。而新华网(81.80 -0.62%,买入)则认为，今年两会的十大热点为：深化改革、脱贫攻坚、供给侧改革、简政放权、收入分配、环保、反腐、房地产调控、民法总则以及延迟退休等。
当然，每年的“两会”，事关资本市场的提案亦不少。特别是近几年来，随着中国资本市场的不断发展壮大，涉及的提案有越来越多之势，这也凸显出资本市场本身的影响力，也凸显出资本市场受到越来越多代表委员们的关注。
对于今年“两会”，笔者以为供给侧改革、国企改革、混合所有制改革等热点，仍然会在资本市场上掀起波澜。与之相对应的，某些个股或遭到市场的炒作。至于炒作的力度如何，与股市本身的走势将密切相关。如果股指掀起一轮向上拓展空间的行情，那么相关个股的涨幅或许会更大些。但如果市场步入低迷，或像目前这样举步不前，那么或只有昙花一现式的表演。
每年的“两会”，股市都会上演“两会”行情。资料显示，2005年以来，两会开幕前一个月内上证综指11次上涨，仅有1年下跌，平均涨幅3.7%;中小板自2006年成立以来，两会开幕前一个月全都是上涨的，平均涨幅5.3%;创业板自2011年以来，两会开幕前一个月也有5次上涨仅1次下跌，平均涨幅7.8%。统计数据虽然不能决定今年“两会”期间股市的走向，但参考意义不言而喻。而且，由于“两会”期间股市的稳定受到监管层的重视，至少，股指不会出现较大幅度的震荡，特别是不会出现大幅下跌情形的发生。否则，证金公司、中央汇金公司等“国家队”将紧急驰援市场。
即使投资者对于今年“两会”行情有所期待，但从监管部门的角度看，股市稳定或才是最重要的。这从证监会*刘士余日前在国新办举行的新闻发布会上的表态可以找到答案。如刘士余表示，“风平浪静好行船”，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至迈出的步子要倒过来。笔者以为，刘士余的这个表态，客观上为今后股市的走势定了基调，当然也包含今年的“两会”行情。
因此，即使今年“两会”期间市场有热点产生，但要出现像安硕信息、全通教育等个股那样的极端行情，却也是不现实的。退一步讲，即使有行情产生，但在稳字当头的背景下，投资者如果抱有过高的期望，将是一厢情愿。
