以笔者浅见，无论名义账户制还是做实个人账户，都优于当前的空账运行。但是名义账户制不能解决人口老龄化带来养老金体系不可持续问题，只能是一个次优选择，可以作为一个改革的过渡方案，最终还需向做实个人账户，通过资金的市场化运营，获取合理回报来弥补养老金缺口。这方面加拿大可谓典范，在1996年，加拿大政府发现随着人口老龄化，现收现付的退休金计划(CPP)远期面临巨大资金缺口，因此专门设立了退休金计划投资委员会，于1999年开始投资运营CPP计划的资金，截至2012底资产规模达到1701亿加元，其中投资收益为652亿加元，平均年化收益率达到6.7%(同期平均CPI为2.2%，GDP为1.9%)。2010底加拿大总精算师完成对CPPIB的审计，重申CPP在未来75年内具有可持续性。
改革的天平倒向了名义账户制?
在政策层面，十八届三中全会提出的养老保险改革的基本方针是“坚持社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度，完善个人账户”，一改之前相关文件中“做实个人账户”论述。财政部部长楼继伟认为，中央不提“做实”而提“完善”，为个人账户转向名义账户制提供了改革的空间，也有媒体解读为改革的天平倒向了名义账户制。可以说我国养老金改革又一次站在了十字路口，个人账户涉及每个参保职工切身利益，最终何去何从，我们还需拭目以待。
(作者系首都经济贸易大学劳动经济学院讲师，中国人民大学管理学
